智通財經APP獲悉，光大證券釋出研究報告稱，雖然今年的春季行情「姍姍來遲」，但從歷史規律來看，春季行情遲到的情況並不少見， 並且晚啟動的春季行情其持續時間並不一定短，且漲幅並不一定低。 此外，歷史來看，若一季度出現降息降準，當年的春季行情通常更加強勢。兩會召開在即，政策預期升溫有望支撐A股市場延續強勢表現。市場風格或將偏向順周期，一級行業方面建議關註石油石化、家用電器、交通運輸、電子、煤炭及基礎化工等行業。
▍光大證券主要觀點如下：
核心問題一：遲來的春季行情還能持續多久?
進入2月，A股市場修復行情如火如荼，今年春季行情或已逐步開啟。從政策層面來看，政策積極發力，市場風險偏好已經在政策支持之下逐步修復，春季行情持續演繹的基本條件已經具備。從交易訊號來看，今年春季行情的買入訊號已經在2月7日首次觸發，2月21日、2月23日再次觸發。此外，當前市場估值處於歷史相對低位，風險因素並未顯著超預期，即使市場會出現短期調整，但再次接近前期低點的風險也較小。
核心問題二：未來還有哪些變化值得期待?
展望未來，還有以下變化值得期待：政策仍有發力空間，政府今年的經濟增長目標值得關註，兩會前後或是政策出台的視窗期。此外，經濟數據成色值得關註。整體來看，一季度經濟整體景氣水平或將與去年四季度基本持平，但出口、消費等方面或有結構性的亮點。此外，上市公司年報以及一季報或值得期待。
核心問題三：紅利之外哪些方向值得關註?
目前紅利資產估值和交易擁擠度仍相對偏低，高股息策略仍然可以作為穩定收益的底倉，仍適合當前的市場環境。此外，短期來看，超跌反彈方向或仍是不錯的選擇，主要集中在成長方向，部份業績好轉的成長板塊行情反彈或有更高的確定性。此外，隨著政策積極發力，部份順周期行業也值得持續關註。
A股市場：春季盎然
雖然今年的春季行情「姍姍來遲」，但從歷史規律來看，春季行情遲到的情況並不少見，並且晚啟動的春季行情其持續時間並不一定短，且漲幅並不一定低。此外，歷史來看，若一季度出現降息降準，當年的春季行情通常更加強勢。兩會召開在即，政策預期升溫有望支撐A股市場延續強勢表現。市場風格或將偏向順周期，一級行業方面建議關註石油石化、家用電器、交通運輸、電子、煤炭及基礎化工等行業。
港股市場：關註稀缺品種
今年1月以來，港股的韌性強於A股。當前美債收益率已回到前期高位，未來有望回落，利好於港股市場持續演繹修復行情。此外，歷史來看，港股市場同樣存在春季行情，未來或將跟隨A股市場上演春季行情。配置上，建議關註稀缺成長品種以及高股息資產。
風險提示：
經濟增長不及預期，導致市場表現不佳;中美關系波動壓制市場風險偏好;地緣沖突加劇。
