近日，電力行業集體路演在上交所舉辦，7家滬深公司同台亮相，包括滬市企業浙能電力、大唐發電、內蒙華電、上海電力，深市企業江蘇國信、太陽能、甘肅能源。
【經濟參考報】記者註意到，今年上半年，受益於全社會電力需求增速加快、傳統能源經營改善，以及電力裝機延續綠色低碳發展趨勢等，電力板塊盈利提升明顯。A股電力公司合計實作營業收入9337億元，歸母凈利潤同比增長18%達到998.47億元，其中約九成公司實作盈利，大唐發電、江蘇國信、上海電力等26家公司業績增速超50%。
規模再提升：行業重回發展上升期
2024年上半年，全社會用電量4.66萬億千瓦時，同比增長8.1%，增速比上年同期提高3.1個百分點。這一增長不僅反映了中國經濟穩步復蘇，更是電力行業服務經濟社會發展能力的有力證明。
傳統火電企業燃料成本普遍有所改善，盈利穩定性增強，尤其龍頭企業帶動效應明顯。受水電來水好於同期、新能源電量總體增加、疊加統調電廠存煤處於高位等因素影響，國內動力煤市場價格總體呈現震蕩下行態勢，傳統火電企業經營向好明顯。以大唐發電為例，公司上半年實作營業收入583.10億元，與去年基本持平，實作歸母凈利潤31.08億元，同比增長104.85%。其中煤電板塊實作整體扭虧，盈利15.1億元，為上半年公司實作業績大幅改善發揮了至關重要的作用。江蘇國信上半年實作歸母凈利潤19.52億元，同比增長74.20%。其中，能源板塊業績增長明顯，主要得益於公司抓住發展機遇，新建百萬千瓦燃煤機組增加發電量，同時加強成本費用控制。
多地來水情況持續改善，各地水電站發電量增加亦帶動水電企業盈利增長。甘肅能源是西北地方最大的清潔能源發電上市公司，主營水力發電、風力發電和光伏發電業務。近年來，公司圍繞主業做大做強，陸續投產發電90萬千瓦風電、光伏計畫，實作控股裝機規模連續增長。2024年上半年，甘肅能源實作營業收入12.35億元，同比增加14%，實作凈利潤3.18億元，同比增加21%，凈資產收益率為3.25%，同比增加0.34個百分點，經營業績大幅提升。
伴隨全球能源結構的轉型和升級，電力企業拓展海外市場構建「第二增長曲線」。中國電力企業正積極參與到全球電力市場的建設和營運中，展現出強大的競爭力。如上海電力，截至2024年6月末，公司海外已投產裝機容量已達190.4萬千瓦，境外資產248.3億元，占總資產的比例為14.2%。公司副總經理、董事會秘書陳文灝表示，未來上海電力將繼續深耕日本、匈牙利、土耳其、塞爾維亞等已有計畫落地國別新能源市場，積極尋求新國別計畫機會，穩步提高境外裝機規模和國際化營運水平。
展望未來，不少企業預計下半年煤價和電價均維持穩定態勢，延續上半年趨勢。大唐發電董事會秘書孫延文表示，國內動力煤市場供需格局較前兩年整體偏寬松，下半年需求端耗用或與上半年持平，對煤價會形成較強底部支撐，但考慮到各環節庫存高位、各大型煤礦產量釋放彈性空間較大等因素，難以出現持續性或大振幅的上漲。下半年行情預計將會延續上半年情況。
步入轉型期：新能源裝機量不斷增大
國家能源局數據顯示，2024年上半年，全國可再生能源發電新增裝機1.34億千瓦，同比增長24%，占全國新增電力裝機的88%。截至2024年6月底，全國可再生能源發電裝機達到16.53億千瓦，同比增長25%，約占中國發電總裝機的53.8%，風電光伏發電合計裝機（11.8億千瓦）已超過煤電裝機（11.7億千瓦）。
值得一提的是，上市公司紛紛布局，持續提升電能品質。甘肅能源在2024年初啟動實施重大資產重組計畫，收購控股股東甘肅電投集團旗下常樂公司66%股權並募集配套資金，向新能源發電相關的調峰火電業務領域擴充套件。甘肅能源董事長盧繼卿表示：「收購完成後，公司將有效平衡公司水電、風電、光伏等清潔能源發電及調峰火電的布局，形成‘風光水火儲’多能互補的電源結構，同時將大幅提升公司盈利能力和盈利品質。」
上海電力陳文灝表示，公司加快推動綠色低碳轉型發展。集中優勢兵力重點開發市場環境好的區域，以風電指標為重點，光伏堅持效益優先，不斷加大新能源指標，尤其是海上風電資源獲取力度。加大重點計畫過程管控，全力推動計畫開工、投產。同時積極開展新能源大基地布局，以全國4+N個「百萬千瓦清潔能源基地」建設打造公司千萬千瓦級新能源航母，努力推動大基地綠電送至上海等負荷中心。
大唐發電進一步加大新能源大基地計畫的規劃布局和開發建設。在內蒙古托電新能源基地一期200萬千瓦和河北省蔚縣新能源基地一期100萬千瓦等計畫建成投產的基礎上，分批次加快了內蒙古托電基地二期150萬千瓦、河北省蔚縣基地二期135萬千瓦等計畫的投資決策及開工決策，確保各計畫盡快實作開工建設。同時，已在河北、遼寧等區域新規劃了部份大型新能源基地計畫。
迎來報酬期：現金分紅提升投資價值
煤電容量電價改革後，電力企業業績改善較大，投資者的關註點轉向穩定分紅。上市公司主動提升自身投資價值、實作良好業績表現的同時，也積極主動履行主體責任，透過穩定長期的分紅，與投資者共享發展成果，夯實市場內生穩定性。
浙能電力董事會秘書魏崢表示，截至目前，公司累計分紅近260億元，是直接融資的2.6倍。剔除兩年虧損的凈利潤數位，公司總分紅金額占總歸母凈利潤的比例達到51.58%。2023年公司分紅比例為51.42%。未來公司會在充分考慮發展階段、經營情況、盈利水平以及資本開支等因素的基礎上，努力保持現金分紅的持續性、穩定性，持續傳遞公司長期投資價值。
太陽能自2015年度以來，累計實施現金分紅28.04億元，近三個會計年度累計實施現金分紅14.97億元，占近三個會計年度平均歸母凈利潤的108.09%。公司表示，嚴謹、主動、全面開展資本市場溝通與資訊披露，樹立投資者信心，研究提高投資者報酬合法合規策略與路徑，給予投資者長期穩定現金報酬。
內蒙華電也不例外，公司始終重視對投資者的合理投資報酬，保持利潤分配政策的連續性和穩定性。內蒙華電分別於2016年、2019年、2021年制定了公司股東報酬規劃。報酬規劃每三年一個周期，跨度9年時間，充分展示了公司合理、穩定、持續的利潤分配政策。自股東報酬規劃實施以來，公司累計現金分紅52.60億元。其中，2023年度分紅12.07億元，占當年合並報表可供分配利潤的70.11%。
抓發展機遇：邁向市場體系改革加速期
客觀上，中國存在能源與電力需求逆向分布的現實，煤炭資源、水能資源、風光資源等分布以西、南、北地區為主，但電力需求主要來自中、東地區。對此，業內人士表示，構建全國統一電力市場體系具有重要意義，這一體系旨在打破地域壁壘，實作電力資源在全國更大範圍內共享互濟和最佳化配置，提高市場效率和公平性，對電力市場帶來深遠影響。
「內蒙古自治區是中國重要的能源基地，發電資源豐富，具有較明顯的發電區域優勢。隨著蒙西電網改革的推進，公司將面臨更加開放的市場格局和競爭態勢。」內蒙華電總經理王珍瑞表示，公司將進一步發揮自身的區位資源優勢和規模優勢，積極開發內在潛力，最佳化電力結構，增強企業競爭力。
「對傳統電企而言，構建全國統一電力市場體系，既帶來機遇也提出挑戰。」江蘇國信董事會秘書顧中林表示，該市場體系下，火電電企將面臨更廣闊的市場空間，有助於提升電量銷售。但同時，火電電企需提高市場敏感度，靈活調整發電策略和報價機制，以適應市場競爭。並且加大技術創新投入，探索與新能源的融合發展路徑，以降低碳排放並提高能效。
新一輪電改實施以來，中國電力市場建設穩步有序推進，價格機制愈加完善，市場化交易電量占全社會用電量的比重大幅提升。根據中電聯數據，2024年1月至7月全國各電力交易中心累計組織完成市場交易電量34950.9億千瓦時，同比增加9.5%，占全社會用電量比重為62.4%，同比提升1個百分點；占電網售電量比重為76.2%，同比提升1個百分點。
透過市場機制最佳化電力資源配置，有利於促進新能源的消納和利用，支持國家的雙碳目標。太陽能作為從事光伏發電的新能源企業，公司總會計師程欣在路演上表示：「公司要加強電力交易團隊建設及交易能力提升，深入學習掌握各省區域交易政策規則，最佳化交易策略，應對市場風險。一方面要加強科技開發提高功率預測準確性，以應對現貨市場的價格波動和電量偏差風險。另一方面要提前布局綠電綠證市場，透過參與綠電、綠證市場等方式，將環境價值轉化為經濟效益。」（記者 張紋 上海報道）
來源：經濟參考報
