美國降息之後,我們的人民幣何去何從?中國經濟走勢又會如何?先說結論,美元降息,人民幣可能要上漲了,可是中國經濟未必就可以立刻迎來大反彈。為何這麽說呢?
美國這一輪加息是從2022年3月開始,而人民幣也是從這個月開始貶值,美元兌人民幣從6.3一直升到7.3。隨後1年多時間,人民幣就一直在7.0到7.3之間徘徊。上個月開始,美元降息預期加強,這人民幣就開始反彈了,一個月就上漲了1300多個基點。目前再次來到了7.0附近,破7也是很快的事情。
美國加息,美元指數走強,人民幣自然就走弱,這是正常的。畢竟美元才是世界貨幣。美國加息就會吸其他國家的資金。我們目前的存款利率在2%左右,而美國國債利息已經接近4%了,在這樣的情況下,資金肯定是會跑到美國去,所以就會拋人民幣,買入美元。
那現在美國降息,中美利息差開始減少,那資金就會從美國跑回中國,於是人民幣就會漲。可是對於很多普通老百姓而言,這匯率漲跌,他們並沒有切身感受,他們更加關心的自己的股票會不會漲,自己的房子會不會跌,明天去買菜會不會變得更貴。
那中國經濟走勢又會如何呢?
很可怕,我們在8月份的經濟數據中,完全沒有看到反彈的跡象。8月份新增社融3.03萬億,好於預期值2.7萬億,可是其中政府債券高達1.61萬億。居民短期貸款連續7個月下跌,企業中長期貸款連續6個月下跌。同時居民存款在8月份又增加了7100億。
這說明消費、投資依然不行。老百姓還是信心不足,依然在預防式的存款。那你可能會說,現在經濟不行,不就是市面上流動性不夠導致的,只要美國一降息,這流動性不就回來了麽?
今天股市一度跌破2700,4500只個股下跌。如果說美國降息是一個利好,既然大機率今晚會降息,那股市應該大漲才對,為何今天又出現崩盤式的下跌呢?
這說明現在經濟的問題,已經不是流動性不足導致的,而是信心不足。信心是一個非常迷的東西,它看不懂、摸不著,卻真真實實影響著我們的經濟。
那老百姓的信心,為何沒有被美國降息給調起來呢?我們來看看歷史數據。在美國最近30年的數次降息中,2次降息之後A股大漲,分別是1995年跟1998年,兩次降息之後A股大跌,分別是2001年跟2007年。2019年這一次的降息,A股則是不漲也不跌,沒有明顯的影響。
美國降息之後,A股兩次上漲,都是預防式降息,周期時間很短,周期振幅也不大。2001年跟2007年則都是應對式降息,降息周期長,振幅也非常大。可是你會說,降息力度,不是給市場釋放更多的流動性,為何卻沒有拉動A股,反而是讓A股大跌呢?
大家得明白一個道理,什麽叫做應對式降息,那就是經濟已經出問題,然後再透過降息刺激來重新開機經濟,也就是說經濟本質已經出了問題,這個時候股市怎麽可能有好的結果。
那這次美國降息到底是預防式的,還是應付式的呢?很不幸,這次就是應付式,美國的經濟已經出了大問題,PMI過去22個月跌了21個月,8月ADP就業數據為9.9萬人,更是3年半以來的新低。美國實體經濟已經出現衰退跡象。
一旦經濟開始衰退,那必須一段時間才可以調整回來。所以降息的作用是不能立竿見影的,相反降息反而會成為市場經濟下滑的一個標誌。說白了如果經濟好,又幹嘛降息呢?
所以美國降息之後,我們的樓市、股市,還有實體經濟都不會立刻反彈,甚至還有一段更加艱難的日子。目前全國老賴人數已經超過了860萬,比去年又多了幾十萬,這說明什麽,大家可以自行體會。
不過大家不用擔心,經濟一定是周期性的,現在的調整就是為了以後的反彈。問題就是你備足的糧草能不能讓撐過這個黑夜。