今年第三季度，中國遊戲行業經歷了不同程度的波動。根據A股遊戲上市公司三季報顯示，半數以上企業營收、凈利潤呈下雙降趨勢，包括完美世界、中青寶、冰川網路、電魂網路、盛天網路等多家廠商。與此同時，世紀華通、愷英網路、順網科技等公司延續了今年以來強勁的增長勢頭。
姚記科技、星輝娛樂等營收下滑
截至10月31日，A股共有超20家遊戲上市公司公布了2024年第三季度財報。而在南都記者統計的24家公司中，有16家公司第三季度營收同比下降，而前三季度營收同比下滑的公司也有16家。
其中，廣東企業星輝娛樂第三季度營收4.19億元，比去年同期下降了44.20%，在24家公司中第三季度降幅最大；公司前三季度營收10.34億元，同比下降了29.48%，前三季度降幅降也排名靠前。截至今年9月，公司已經連續四個季度出現虧損。不過，第三季度凈虧損較第二季度虧損環比收窄36.53%。據悉，公司旗下三大主業中，僅玩具一項繼續保持平穩增長的態勢，而遊戲和足球板塊盈利能力不足。
A股上市遊戲公司（部份）2024年第三季度營收、利潤狀況。
天舟文化和大晟文化兩家公司7至9月營收同比下降三成以上，第三季度降幅排名第二、第三。不過，這兩家公司體量較小，市場關註度一般。與之相比，姚記科技、完美世界、三七互娛等公司的營收下滑更值得關註。
據悉，「撲克大王」姚記科技今年第三季度實作營收8.81億元，同比下降28.08%；今年1至9月，公司營收27.90億元，同比下降21.89%。姚記科技稱，營業收入的下降主要是由於公司數位行銷板塊業務結構調整及遊戲板塊充值流水波動所導致。
作為老牌遊戲大廠的完美世界今年第三季營收13.13億元，同比下滑24.36%。值得一提的是，完美世界前三季度營收40.73億元，比去年少了約21億元，同比下滑34.26%，降幅和下降金額在A股遊戲中排名第一。
此外，作為A股遊戲公司巨頭之一的三七互娛，雖然在第三季度營收達41.07億元，但比去年同期下降4.09%。不過，公司前三季度營業達133.39億元，同比增長了10.76%。
在南都記者統計的24家A股遊戲公司中，世紀華通、愷英網路等無疑是今年的業績「優等生」。其中，愷英網路第三季度營收同比增長了30.33%，前三季度營收同比增長了29.65%，離超過完美世界只有不到3000萬元的營收差距。
世紀華通則是創造了業績新高。公司不僅前三季度總營收漲幅達58.66%，其155.29億元的營收也排名A股遊戲公司第一，成為了名副其實的「營收王」，而且以第三季度62.53億元的營收、67.29%的營收漲幅領跑A股遊戲。據悉，這也是世紀華通首次實作單季營收破60億。
中青寶前三季凈虧損擴大40倍
營收的變化，直接反映在公司的盈利狀況上。財報顯示，世紀華通第三季度凈利潤6.45億元，同比增長14.95%，排名A股遊戲公司第一名；前三季度凈利潤18.03億元，同比增長26.17%，凈利潤金額排名第二。同期，愷英網路以第三季度凈利潤4.71億元、前三季度凈利潤12.8億元排名盈利第三。
今年前三季度的「利潤王」依然是三七互娛，前三季度凈利潤達18.97億元。不過，公司前三季度凈利潤比去年同期減少了13.45%。其中，公司7至9月份凈利潤同比下降了34.51%。公司公告稱，主要原因系【時光雜貨店】等多款新產品處於推廣初期，另一方面則是數款營運超三年的產品流水較去年同期自然回落。
A股上市遊戲公司（部份）2024年前三季度營收、利潤狀況。
在南都記者統計的24家A股遊戲公司中，有8家今年前三季度凈利潤虧損。其中，昆侖萬維和冰川網路分別虧損6.27億元和4.67億元，是凈利潤虧損最多的兩家公司。其中，加註人工智慧產業的昆侖萬維為加快AI技術套用落地，前三季度公司研發費用提升至11.44億元，同比增長84.47%。此外，受資本市場下行影響，公司投資組合中愛奇藝等標的股價大幅下滑，對公司利潤表現造成不利影響。冰川網路的虧損則是受公司遊戲產品生命周期影響而收入減少，以及遊戲買量成本漲、投放回收率下降導致。據悉，今年前三季度，冰川網路銷售費用達19.11億元，同比增長36.23%，但其同期公司營業收入卻同比下降了6.19%。此外，星輝娛樂第三季度虧損5201萬元，截至9月份，今年已虧損2.31億元，同比由盈轉虧。
值得一提的是，去年前三季度尚盈利6億多的完美世界，在今年同期凈利潤虧損達3.89億元。其中，公司第三季度凈利潤虧損2.12億元，同比由盈轉虧，凈利潤同比下滑達190.27%；扣非潤虧損2.12億元，同比下降190.3%。對此，完美世界表示，公司在2024年正處於聚焦布局、最佳化梳理的關鍵調整期，由此產生的相關費用和損失，以及部份盈利不及預期的遊戲和影視劇計畫，對2024年前三季度業績產生了影響。
深圳遊戲公司中青寶第三季度凈利潤虧損1136萬元，同比下降了69.71%，前三季度凈利潤虧損3637萬元，相較去年同期88萬元的虧損，虧損振幅同期擴大了約40倍，是A股遊戲公司之最。目前，中青寶已經連續四個季度凈利潤虧損。更麻煩的是，近期公司實控人李瑞傑因涉嫌資訊披露違法違規，被中國證監會立案。此前，公司另一實控人、李瑞傑之妻張雲霞已因涉嫌資訊披露違法違規被立案。
此外，今年9月份剛被「戴帽」的凱撒文化（即「ST凱文」，002425）凈利潤虧損4899萬元，同比下降44.06%；前三季度，凈利潤虧損9567萬元，較去年同期的1.31億元虧損收窄。
經營性現金流，兩巨頭表現不一
實際上，除了8家公司前三季度虧損之外，多數公司在盈利方面表現不佳。財報顯示，24家公司中有14家公司第三季度凈利潤同比下滑，而前三季度凈利潤下滑的企業則有15家。
同時，包括完美世界、星輝娛樂、中青寶等在內，不少公司出現了營收、凈利潤雙降的情況。其中，第三季度雙降的企業有12家，前三季度雙降的公司則有13家。
有「遊戲茅」之稱的吉位元第三季度的營業收入同比下降了近一成，凈利潤下滑了23.82%；吉位元前三季度營收下滑14.77%，凈利潤下降了23.48%。據悉，吉位元主力產品中，【問道手遊】、【一念逍遙（大陸版）】等營收下滑明顯影響，以及由於美元對人民幣匯率的變動，導致公司業績下滑。
老牌遊戲公司巨人網路在宏觀經濟和行業競爭的雙重影響下，公司也出現營收、利潤雙降，但整體振幅不大。其中，第三季度，公司營收7.91億元，同比下降3.94%；凈利潤為3.53億元，同比下降16.18%。前三季度，公司營收22.18億元，同比下降2.15%；凈利潤為10.71億元，同比微降1.29%。
今年，遊族網路第三季度營收同比下降11.41%，凈利潤同比下降99.08%，凈利潤僅有573.71萬元；公司前三季度營收同比下降15.43%，凈利潤同比跌幅為50.42%。不過，公司前三季度扣非凈利潤同比增長了112.04%
值得一提的是，在前三季度，冰川網路、浙數文化、完美世界等8家公司的經營性現金流為負。其中，冰川網路的經營活動產生的現金流量凈額為-2.19億元，完美世界和浙數文化經營性現金流均流出超1億元。
A股上市遊戲公司（部份）2024年前三季度經營性現金流狀況。
同期，經營性現金流為正數的16家公司中，世紀華通經營性現金流超34億元，同比上升38.72%；三七互娛則為22.67億元，同比下降了14.70%。神州泰嶽和愷英網路的經營性現金流也在10億元以上。
機構看好完美世界、吉位元儲備新品
在成本方面，多數公司的成本、銷售費用有所上升。其中，愷英網路前三季度營業成本同比增長了四成以上，銷售成本則激增近八成。三七互娛前三季度營業成本為27.85億元，同比增長超一成，銷售成本同比上漲超兩成，達到77.04億元，延續了其公司一貫的「買量王」策略。世紀華通兩項支出均超過50億元，其營業成本增長了41.18%、銷售成本則暴增了1.2倍。此外，世紀華通研發投入增長了14.57%，達到13.11元，排名第二。
A股上市遊戲公司（部份）2024年前三季度成本、費用情況。
研發投入最高的是完美世界，前三季度投入達13.86億元。不過，該費用比去年同期下降了12.82%。實際上，今年以來，完美世界屢陷裁員風波。其中，6月底，有多家媒體報道稱，完美世界進行了一輪公司歷史上最大規模的裁員，波及北京、上海、成都等多個城市，主要的裁員範圍是營收不及預期的遊戲計畫組，曾被寄予厚望的重點計畫【完美新世界】與【一拳超人：世界】均遭裁撤。此外，公司前三季度營業成本和銷售成本同比均下降了超三成。
不過，據東吳證券、國金證券、國盛證券等近期研報顯示，機構比較看好完美世界旗下【異環】等產品儲備，雖然下調了盈利預期，但普遍維持了買入評級。
此外，吉位元三季報釋出後，華泰證券、國元證券、國海證券等機構研報也對其股票持買入或增持評級，其理由也是看好公司【問劍長生】等儲備產品的預期。
數據整理、采寫：南都記者 石力
