「愛，就馬上行動」的愛瑪科技，最近並不平靜。
10月10日晚，愛瑪科技披露，其實控人兼總經理張劍，被承德市監察委員會留置、立案調查。
根據【監察法】，被調查人涉嫌貪汙賄賂、失職瀆職等嚴重職務違法或者犯罪，監察機關已經掌握部份事實及證據，需要進一步調查時，可以采取留置措施。
這事對愛瑪影響很大。
愛瑪科技次日低開後快速跳水，盤中一度觸及跌停，已基本回到此輪大行情的起漲點：
單日公司市值縮水20.51億元。
事實上，愛瑪與承德很少產生交集。
據21世紀商業評論，雙方唯一一次公開打交道，要追溯到2015年。承德綠草地新能源公司拿到了一汽、愛瑪等公司的鋰電池訂單，總價達16億元。
張氏家族高度控股
情況還不算糟糕。
愛瑪科技表示，公司未收到相關機關的通知，也未被要求協助調查。
此外，張劍雖然被留置，但其妻女可以幫其穩坐大後方。
張劍之妻，段華現任愛瑪副董事長兼副總經理，位列公司二把手。
時間推至1999年，張劍夫婦創立了泰美車業（愛瑪前身），起初主要生產自由車；2004年步入電動自由車行業，是中國最早的電動自由車制造商之一；到了2006年，開始研發生產「愛瑪」品牌的電動車。
準確的說，自打誕生之日起，愛瑪就內建家族式企業基因。
截至目前，張劍本人持股68.78%，其女張格格持股1.11%。
1993年生的張格格，早在18歲時，就已入職愛瑪，歷任總經理助理、董秘，現任公司董事,歲萬萬執行董事兼總經理。
足見張劍對二代掌門人培養之早。
銷量下滑
愛瑪科技主營電動自由車、電動輕便摩托車、電動摩托車等的研發、制造及銷售。
不過，自上市以來，愛瑪電動兩輪摩托車銷售就在持續下滑。2021年、2022年，銷量333.17萬輛、326.96萬輛，同比-6%、-1.86%。
到了2023年，降幅還在擴大，銷量跌破300萬關口，同比下降了17.83%至268.66萬輛。
對此，愛瑪解釋稱，受市場競爭和消費習慣影響。
在2023年年度致股東信中，張劍就吐露「‘可以買貴的，但不能買貴了'的消費理性逐漸成為主流」。
電動兩輪車的消費趨勢呈現出消費K型分化的趨勢：
向上的一筆代表著，基於消費需求和使用場景原創開發的，且兼具差異化、高端化、智慧化等特征的產品具有更高毛利並更受消費者青睞；
向下的一筆代表著，不具備原研能力的、公模型、同質化的基礎功能款型產品並未因銷售價格的下降而獲得更多人群的青睞。
值得註意的是，銷量的持續下滑，最終還是傳導到業績上。2023年，公司電動兩輪摩托車收入發生了上市後的首度下滑，同比下降18.72%至58.06億元，毛利率同比降低0.35個百分點至14.76%。
該業務營收貢獻率也由2020年52.22%降至27.6%。
情況不妙的還有，愛瑪電動自由車銷量亦結束了快速增長局面，2023年僅同比增長5.06%至760.3萬輛。
要知道，此前2021年、2022年，該業務銷量增速可是分別為29%和44.2%。
受此影響，2023年電動自由車收入僅同比+5.85%至128.45億元（營收貢獻率61.06%），毛利率相較上年同期降低0.46個百分點至16.57%（為上市後首次）。
這是愛瑪向上向不動了麽？
二代開始減持了！
摩托車銷量下滑，自由車銷量陷入緩增。
2023年，愛瑪科技營收210.36億元、歸母凈利潤18.81億元、扣非凈利潤17.64億元，同比+1.12%、+0.41%和-1.83%。
錄得過去6年裏最差的一份成績。
就24p來看，愛瑪科技業績處於緩慢修復狀態，營收、凈利均為個位數增速。
就在中報披露不久後，二股東鹽城鼎愛丟擲減持不超公司1%股份。
鹽城鼎愛是員工持股平台，張格格持股27%（進而間接持股愛瑪科技1.11%），為其執行事務合夥人。
這一減持計劃裏，張格格擬減持不超0.27%；王春彥（ 董事、副總經理兼董秘 ）、李玉寶（ 副總經理 ）均擬減持不超0.1%。
9月27日晚，另外兩名高管也加入減持大軍。羅慶一（ 副總經理 ）、鄭慧（副 總經理兼財務總監 ）擬分別減持不超0.0782%和0.0528%。
一個接著一個的，就這吃相......
個人觀點，僅供參考
