作者：趙一川
來源：商業人物（ID：biz-leaders）
這幾年穩坐雲南首富的李曉明家族，最近被盯上了。
23日晚上，上市公司恩捷股份發了封公告，說收到雲南證監局出具的警示函，警示函指出恩捷股份實控人有嚴重的信批問題，並且超比例違規減持股票。
這家公司的實控人，就是李曉明家族。
既然收到監管函，那就不能不表示重視。恩捷股份稱，實控人已經深刻認識到了錯誤，將在12個月內自籌資金購回違規減持的股票，且將違規減持的收益上繳公司。
說到恩捷股份，關註新能源汽車領域的朋友可能都有所耳聞，這家公司做的是鋰電池隔膜，號稱A股「隔膜一哥」。隔膜是鋰電池四大元件之一，過去幾年新能源汽車行業爆發，早早布局隔膜賽道的恩捷股份，股價也一飛沖天。不僅市值暴漲，還把老板家族推上雲南首富的寶座。
這一切不過花了短短幾年，堪稱造富傳奇。
收到警示函後第三天，恩捷股份立馬又發公告。這次說的是，公司部份高管合計增持532萬股股票，合計增持金額2億。這個效率真是高，要知道，這2個億的增持計劃，原本是恩捷股份去年10月就提出的，一直進展緩慢。然而警示函一到，「出於對公司長期價值的認可」，增持就火速完成了。
李首富一家，是懂危機公關的節奏的。
有媒體采訪了恩捷股份的相關人士，對方說，警示函提到的違規行為都是此前發生的，屬於歷史遺留問題。由於當年對相關條款的理解不深刻，才導致違規行為發生。對方強調，整個過程中不存在主觀故意的情況。
原來，一句對條款「理解不深刻」，就可以如此違規套現。畢竟，是不是主觀故意真不好判斷，就算收到監管函，大不了道個歉再表示回購就行了。
其實細扒一扒，李首富一家類似的操作不止這一例。
去年，恩捷股份曾打算做一筆交易——出價26億元購買子公司上海恩捷4.78%的股權，這部份股權來自於兩個美籍人士，分別叫Yan Ma和Alex Cheng。
這裏簡單交代一下，恩捷股份（前身叫雲南創新新材料）最早做的並不是鋰電池隔膜業務，而是煙草相關生意。李曉明兄弟就是靠此起家。2010年，在煙草生意之外，他們又開了家公司——上海恩捷，這家公司做的才是隔膜業務。2016年，雲南創新新材料在深交所上市，2018年收購上海恩捷超90%的股份，把隔膜業務裝入上市公司，便形成了如今的恩捷股份。
也就是說，上海恩捷才是那個真正的香餑餑。而它剩下的股權，就握在Yan Ma和Alex Cheng手裏。其中，Yan Ma的中文名字叫馬燕，她是李曉明的妻子。
如果這筆交易成功，Yan Ma可以套現約17億。然而，董事長夫人的套現夢很快落空了。
第一，這筆交易是高溢價收購，估值三年漲超4倍，而上海恩捷的業績並沒說服力。第二，當時恩捷股份資金並不充裕，這樣的高溢價收購，連業績承諾都沒要求對方。第三，Yan Ma和Alex Cheng都曾是恩捷股份董事，收購前不久才剛從公司辭職。上市公司花大價錢從「關系戶」手裏買股權，難免讓人遐想。最終，這些疑點給恩捷股份招來一份關註函，隨後，恩捷股份便宣布交易終止。
收購之前還表示，此次收購「符合公司既定戰略…能使公司快速發展」，結果關註函一來，這些壓根就不再提。 李首富一家，連掙紮的力氣都省了。
你說監管函靈不靈？
恩捷股份確實講過一個好故事。2021年最風光的時候，其股價曾達到319元，市值高達2800多億。那時的新能源概念股中，除了寧德時代，貌似就屬它最出風頭。與此同時，李曉明家族在2020年到2022年間，不斷減持公司股票，賺得盆滿缽滿。然而去年至今，恩捷股份的業績上演大滑坡，今年上半年，其預計凈利潤同比暴跌七八成。股價更是慘不忍睹，截至7月30日收盤，股價已不足30元，流通市值則縮水至240億。
在股價高潮時減持套現，在股價低谷時增持「表達信心」，難怪網友都紛紛表示，李首富一家高拋低吸的手法，實在是精湛。
參考資料：
實控人因違規減持被處罰，恩捷股份能否因禍得福,經濟觀察報,2024年7月25日
*題圖 | 視覺中國
