摘要：當升科技本次向特定物件發行募集資金總額不低於人民幣8億元（含本數）且不超過人民幣10億元（含本數），扣除發行費用後擬將全部用於補充流動資金。
近日，當升科技（300073）披露2024年度向特定物件發行股票預案。公司本次向特定物件發行募集資金總額不低於人民幣8億元（含本數）且不超過人民幣10億元（含本數），扣除發行費用後擬將全部用於補充流動資金。
從本次募資的必要性來看，當升科技認為，一是有利於穿越行業周期，鞏固優勢地位，實作跨越式發展；二是滿足資金需求，保障業務發展，提升公司盈利能力。
具體來看，在「雙碳」目標的推動下，新能源汽車市場和儲能市場正在迅速崛起，這為鋰電池與正極材料產業帶來了巨大的發展機遇。然而，隨著產能的持續釋放和市場競爭的加劇，結構性產能過剩、原材料價格波動等問題隨之顯現，行業內部競爭格局正在發生深刻變化。當升科技本次發行擬使用募集資金補充流動資金，增強了公司資金儲備，為公司技術創新、產品開發和海外布局等方面提供了資金支持，有助於公司實作長期戰略發展目標，鞏固行業優勢地位。
同時，近年來，當升科技經營規模持續擴大，資產規模迅速提升，營運資金投入量較大。鋰電正極材料行業發展較快，保持較高的流動資產比例及較高的資金儲備有利於公司長期健康穩定發展，保障經營活動的順利開展，從而為股東創造更高的價值。未來，隨著投資計畫建設的推進，公司業務規模將進一步擴大，對流動資金的需求不斷增加。本次發行擬使用募集資金補充流動資金，有利於公司未來主營業務發展，增強核心競爭力，進而提升公司盈利能力和經營穩健性。
值得一提的是，當升科技本次發行股票的發行物件為礦冶集團。截至目前，礦冶集團持有當升科技117,437,261股股份，持股比例為23.19%，為當升科技控股股東，國務院國資委為當升科技實際控制人。
東吳證券日前研報分析，本次礦冶集團8～10億元的註資將全部用於補充當升科技流動資金，這將極大增強當升科技資金實力，支撐公司持續加大研發投入力度，推動產品叠代升級，鞏固技術領先優勢，為公司提升抗風險能力、成功穿越鋰電行業周期奠定堅實基礎。同時，本次定增也為公司產能擴張提供資金保障，公司2023年底三元自有產能達到11萬噸，攀枝花鐵鋰計畫規劃總產能30萬噸，一期第一階段4萬噸預計2024年初投產；芬蘭計畫總體規劃三元20萬噸+鐵鋰30萬噸，一期6萬噸高鎳三元產線預計2026年投產。
此外，東吳證券預計，當升科技2023年三元正極出貨6.3～6.4萬噸，同比持平；2024年海外優勢維持，同時將積極拓展國內市場，預計2024年出貨有望同增20%左右。盈利端，測算公司2023全年單噸扣非利潤仍維持3萬元+，同比下降5%左右，盈利水平遠超同行，預計公司2024年單噸利潤仍將高於行業平均水平。
