天有春夏秋冬，月有陰晴圓缺，迴圈往復，周而復始~
世間的絕大部份事物都有自己的周期內容，股市同樣不例外，發現股市中的周期並利用周期能夠讓我們在股市中無往不勝。
事物在運動、變化過程中，某些特征多次重復出現，其連續兩次出現所經過的時間叫「周期」。 下圖就是典型的周期結構示意圖。
典型的周期結構示意圖
做股票就像周期的一年四季，在周期的不同季節順勢而為——
在春季播種（波谷買入）
在夏季熱烈（持股上漲）
在秋季收獲（波峰賣出）
在冬季休養（空倉等待）
股票投資的周期性操作
透過對周期的把握，能夠在較大程度獲取上漲周期的收益，規避下跌周期的風險。如果不懂周期，就很容易追漲在高位買入，在下跌周期中又難以堅持而割肉，造成大幅的虧損。
股市投資的三重周期結構
股市投資要把握三個層次的周期，分別是經濟周期、行業周期和波段周期。
經濟周期 決定了我們的資產配置比例
行業周期 決定了我們的重點投資行業
波段周期 決定了我們的個股買賣時機
01 經濟周期
經濟發展存在著一定的周期性。
美林證券研究了美國市場超過30年的數據後，發現經濟周期、資產配置和產業輪動之間是存在一定關系的，並把這一理論歸納總結為「美林時鐘」。即 在不同的經濟周期下，資產配置策略應相應調整以適應經濟環境的變化。
美林時鐘將經濟周期劃分為 衰退、復蘇、過熱、滯漲 四個階段，並依次推薦債券、股票、大宗商品或現金。根據美林時鐘，只有在經濟復蘇和經濟過熱階段，股票市場才具有較好的投資機會。
美林時鐘
在經濟上行周期，經濟增長穩步上升，市場充滿樂觀情緒，企業盈利增長穩定，股票市場表現良好。此時股市投資更加活躍，投資機會和勝率都會有較大的提高，可以將更多的資產往股票市場配置，甚至可以透過融資來進行加杠桿的操作以擴大盈利。
在經濟下行周期，經濟增長放緩，市場悲觀情緒濃厚，企業盈利下降，股票市場表現不佳。所以此時要縮減股票資產的配置，並且將資產配置到更為穩妥的債券和現金上面，保留本金等待下一次的股市投資機會的到來。
經濟周期可以透過GDP增速、CPI（消費者價格指數）、PPI（生產者價格指數）、PMI（采購經理指數）等宏觀經濟指標來判斷。
02 行業周期
行業的周期性變動使得股市表現出明顯的行業輪動走勢，我們就是要透過對行業周期的分析和研判來把握行業的輪動，擴大我們盈利的機會和空間。
比如在經濟下行期時，消費股也處於行業的下行期，那此時我們就應盡量避開消費行業。高股息行業在經濟下行期收益更加穩定，更容易受市場資金追捧，在經濟下行期反而迎來了行業的上漲周期，此時我們則應更多偏重於高股息方向。
「 高股息在一定程度上等同於債券，因為每年有相對固定的分紅，所以收益預期更加穩定，在經濟下行期成為股市資金的避險去處。
這也符合美林時鐘衰退期的配置策略。」
行業周期主要透過庫存周期、供需關系，產品價格等來判斷。 透過分析找出行業所處的周期階段，並在上行周期時重點買入，在下行周期時規避。
「 上行周期也稱景氣度上升，下行周期也稱作景氣度下降。」
下圖為半導體行業行業周期傳導示意圖，可以看出，行業周期與庫存、價格、供需存在著明顯的相關性。
半導體庫存周期傳導圖
另外要註意區分不同行業的 周期顯性度 ，有些是明顯的周期性行業，如 煤炭、鋼鐵、水泥、化工、工程機械等。 有些行業的周期內容不是特別明顯，如醫療、傳媒、教育等。
因此不同的行業周期要具體分析，每個行業的周期性變化指標存在著不同。可以透過對行業歷史上的周期性變化總結出周期拐點的主要判斷指標，根據這些指標的變化趨勢分析當前所處的周期階段。
03 波段周期
波段周期則表現為K線走勢，即股價的周期性波段走勢。K線每一個波段則代表一個周期，通常在交易中較多的參照日K線以及30分鐘K線，這些周期的波峰波谷則決定了我們的買賣點。
利用好波段周期可以讓我們買到階段性的低點位置，大大降低風險，有效的提高盈利機率，在低吸高拋的過程中也能夠提高資金的利用效率。
波段周期可以透過估值通道、波段技術指標等來分析判斷。
下圖為萬華化學近5年的市盈率估值通道，在股價觸及較低的估值曲線時也表明較大機率出現了周期性波段底部，此時買入則有較大的盈利可能性。
萬華化學近五年市盈率估值通道
下圖為萬華化學近一年的日K線波段指標範例。透過技術指標也能夠較好的判斷中短期內的波段周期階段，對中短線買賣起到有效的指導作用。
萬華化學近一年日K線波段指標範例
結語
股市投資的三重周期表明，在炒股過程中要合理利用周期並合理安排自己的投資操作， 在上行周期買入或重倉，在下行周期輕倉或空倉 。
很多人不懂得如何利用周期，總想著天天在股市中賺錢，但是這顯然是不可能的，所以我們需要將更多的精力用在研究經濟、行業和波段的周期性變化，將周期為我所用。
只有這樣我們才能夠在股市投資中遊刃有余，並且獲得豐厚的投資收益。
