據【日本經濟新聞】3月14日報道，
日本央行在擬於18、19日召開的貨幣政策會議上將討論是否取消負利率政策。
原因在於，日本央行認為2024年的薪資漲幅將超過去年，平穩實作2%物價漲幅目標的機率已經上升。
日本央行的負利率政策，是從2016年2月開始實行的，目的是為了擺脫通貨緊縮和扭轉日元升值勢頭，亦即對金融機構存入央行的部份活期存款采用-0.1%的利率。 如果取消負利率，那將是日本央行自2007年2月以來的首次加息。
客觀地講，日本央行的負利率政策，在對經濟起到一定提振作用、減輕政府、企業和居民債務負擔、改善上市公司業績、推動股市上漲、避免通貨緊縮矛盾加劇之外，對金融企業的盈利能力也帶來了不小的壓力，還會給股市炒作產生很大的助推作用，導致股市泡沫風險增大。而從日本央行推行負利率政策以來的情況看，也確實形成了這樣的格局，特別是股市，已經創下歷史新高。 在經濟尚未明顯恢復的情況下，股市創新高，除了泡沫，沒有更多可以解釋的理由。
面對日本推行負利率政策，並對股市產生了比較大的推動作用，中國的經濟專家們也思想逐步活躍起來，認為中國也應當實行負利率政策，以防止通貨緊縮現象的發生，並推動股市的穩定上漲。特別是股市，如果實行負利率政策能夠讓股市動起來，廣大股民還是非常高興的，也是十分歡迎的。顯然，這是想當然，也是不切實際的想法。 如果在中國推行負利率政策，不僅達不到日本那樣的效果，還會引發比較大的金融風險和股市風險，並對廣大居民利益形成很大傷害。
首先應當看到，中國並沒有出現通貨緊縮 。要知道，日本央行推行負利率政策，最主要的考慮就是擺脫通貨緊縮。而從中國的情況來看，雖然價格比較低迷，但並沒有出現通貨膨脹現象，為什麽要用如此寬松的貨幣政策去控制通縮呢？ 毫無疑問，這是對經濟前景不看好的表現，也是對政府防通縮能力不信任的表現 。因此，必須對這樣的言論和觀點保持高度警惕，絕不能盲目出台負利率政策。
其二，中國居民不習慣負利率。 長期以來，中國實行的都是存貸款利率比較高的政策，雖然隨著中國企業參與國際競爭的步伐加快，高利率政策的負面作用也在不斷加劇，近年來也在不斷降低利率，但是，要想像日本一樣實作負利率政策，不僅央行不適應，廣大居民更不適應。 一旦實行負利率，會讓企業和居民產生中國經濟已經不行、在用貨幣強行維持的想法，從而對經濟發展信心構成不利影響，對經濟預期產生悲觀情緒。 可以降低利率，但絕對沒有空間和條件實行負利率政策。
第三，中國的貨幣政策不是錢的問題。 日本實行負利率政策的目的之一，就是想刺激銀行多給企業放款，刺激經濟增長。因此，錢的功能作用很重要，敢不敢給企業放款也很重要。實行負利率政策，能夠起到這樣的作用。但是，中國不同，中國的貨幣政策不是錢的問題，而是銀行不會放款、胡亂放款的問題。對多數商業銀行來說，在向企業放款時都是一窩蜂，或者被腐敗行為所幹擾。 房地產企業出現風險，就與銀行的不會放款、盲目放款、胡亂放款有著密切關系。 同時，近年來查處的金融腐敗案件，也都與銀行放款關系緊密。在這樣的情況下，又與是否實行負利率政策有什麽關系呢？
第四，中國居民缺乏有效的投資空間。 實行負利率政策，對企業和具有投資意識、投資能力的居民來說，當然是好事，負債成本降低了，效益提升了。但是， 對普通居民來說，實行負利率政策，會讓使他們手中的財富貶值。因為，未來幾年發生通貨膨脹的機率還是比較大的 ，即便是3-5%，因為存款利率太低帶來的「逆差」也就會非常明顯，居民手中的錢出現貶值的矛盾會比較突出。如此一來，會對消費市場形成更大的傷害，使生產與消費的關系更加不協調。
南橘北枳，負利率政策在日本產生的是「橘」的作用，在中國則可能是「枳」的作用，枳和橘是有區別的，不能混為一談。 負利率政策的正面作用存在，但負面作用也不小。 到底如何選擇，需要決策層和管理層好好分析與思考，而不要盲目聽從專家的意見。
