藥明康德太難了。
3月9日，藥明康德（603259.SH）釋出公告，宣布啟動新一輪10億元股份回購計劃。 而且，回購完成之後，不是用於員工激勵而是全部予以登出並減少註冊資本。
註意， 距離上一次10億元回購，過去也就僅僅一個月時間！
顯然，面對【美國生物法案】帶來的利空，面對股價暴跌的情況，藥明康德是真的急了，連續下了兩劑猛藥。
但是，效果並不好。
3月11日開盤，A股藥明康德高開低走，港股藥明康德跌幅甚至還在1個點以上。也就是說，面對公司開出的猛藥，市場反應冷淡，甚至視而不見。
為什麽會發生這種情況？
這得從2021年底說起。
2021年12月，市場傳出美國商務部將20多家中國企業列為「實體清單」，引發一眾公司股價集體跳水。
當時大家的普遍看法是， 這更像是借利空殺公司的估值！
2022年9月，拜登簽署了一則【關於推進生物技術和生物制造創新以實作永續、安全、有保障的美國生物經濟】的行政命令，並相繼啟動【國家生物技術和生物制造計劃】。該法案的目的是確保美國建立強大的供應鏈，從而在生物技術尤其是制造領域減少對中國的依賴。
訊息一出， 以「藥明系」為代表的CXO公司全線暴跌！
不過，盡管遭遇了預期層面的利空，但是，市場還是認為，該法案只是停留在預期層面，中美產業鏈不可能真正脫節。
還有就是， 藥明康德的業績也很穩。
2021年，藥明康德扣非凈利潤40.64億元，同比增長70.38%；2022年，扣非凈利潤是82.64億元，同比增長103.27%；2023年前三季度，這個數位是77.09億元，同比增長23.7%。
盡管增速下滑，但總體來說，藥明康德的經營業績還是很能打！
正因為這樣，盡管利空訊息不斷，但鑒於公司業績非常穩健再加上很多人認為中美產業鏈不可能真正脫鉤，所以盡管股價不斷下跌，但還是有資金願意買入。
直到2024年年初。
美國一名議員提出【美國生命安全法案】，其中提到 「中國的生物技術公司正在透過醫療診斷測試收集世界各地數百萬人的基因和敏感健康數據。」。
所謂「欲加之罪，何患無辭」，受此訊息，藥明康德股價再次遭受暴擊。
3月6日，傳言落地。美國參議院國土安全和政府事務委員會投票透過了該法案，該草案將藥明康德預先定義為「予以關註的生物技術公司」之一。
所以，大家看懂沒嗎？
2021年到2024年，藥明康德經受了外圍利空訊息的反復捶打，並且很多訊息都從「傳聞」逐漸變成事實。 這就導致一個結果，看多的人都虧錢了，大家都變得越來越不自信。
這也是為什麽，公司先後兩次丟擲10億元回購，但是市場卻視而不見的原因。說白了，資訊磨沒了。
可能有人要問，A股的底部不都是出現在所有人的信心都沒了，所有人都不相信已經見底之後嗎？那麽，事實呢？
咱們一起來看公司基本面。
2023年上半年，藥明康德來自境外的收入占比是82.9%，超過了8成，其中來自美國市場的比重超過了一半 。而且，跟往年比，這個數位還在不斷提升。
也就是說，藥明康德越來越依賴海外市場。換句話說，一旦美國市場有什麽風吹草動，藥明康德就得連續打好幾個噴嚏。
所以，核心的問題在於，美國到底是不是來真的？產業鏈到底會不會脫鉤？公司未來幾年公司的經營業績，會不會突然的下滑？作為投資者，你到底相不相信管理層的回購行為是「推進公司股票價格與內在價值相匹配」這句話？
