界面新聞記者 | 吳容
界面新聞編輯 | 牙韓翔
甘肅天水麻辣燙出圈，帶動了多家上市公司股價上漲。其中一個就是提供麻辣燙所用的金針菇、雙孢菇等的眾興菌業。
3月17日晚間，眾興菌業釋出異動公告稱，公司股票連續3個交易日（3月13日、3月14日、3月15日）收盤價漲幅偏離值累計超過20%。根據深交所有關規定，屬於股票交易異常波動的情況。
眾興菌業於2005年由陶軍在甘肅天水創立，根據這家公司官網介紹，比起傳統種植方式，公司采用工業化模式種植金針菇等，這種模式不僅能提高產量，種植效益也較高。這也是眾興菌業區別於中小農戶零散種植的優勢所在。
2015年，眾興菌業登陸深交所，在除了甘肅外包括陜西、山東、江蘇、河南等地建立了食用菌生產基地。據眾興菌業此前披露，截至2023年06月30日，公司食用菌日產能1115噸，其中金針菇日產能745噸，雙孢菇日產能360噸。據華西證券研報，眾興菌業的金針菇產品日產能，已位居全國行業第二。
天水麻辣燙的熱度讓這家公司嘗到甜頭，只是眾興菌業能否長久接住這一「潑天富貴」，還得打上問號。
畢竟從整體來看，其所處的農產品、食用菌行業本就面臨一定考驗。
農產品歷來受消費市場周期影響，眾興菌業不例外。
財報顯示，眾興菌業業績存在波動。2020年至2023年前三季度，營業收入分別為14.83億元、15.56億元、19.70億元和14.52億元，同比增長28.32%、4.92%、26.61%和0.53%，凈利潤分別為1.89億元、0.55億元、1.58億元和1.76億元，同比增長176.24%、-70.91%、188.08%和48.28%。
從食用菌行業角度而言，事實上，中國是全球最大的食用菌生產與消費國，根據食用菌產業分會的數據，2019年中國食用菌產量達到3933.5萬噸，同比增長3.8%。但行業本身存在困境，眾興菌業在2021年半年報中對行業格局進行過分析。
它表示，近年來食用菌工廠化生產快速擴張，食用菌行業競爭整體加劇，但產能持續快速擴張，而市場需求的增長無法消化新增產能帶來的供給增加，食用菌銷售價格產生一定的波動。同時，受技術瓶頸、競爭格局、銷售價格、流通渠道等多方面的影響，產品出廠價格持續低迷。此外，伴隨食用菌工廠化栽培產能的不斷釋放，未來國內食用菌市場的競爭更加激烈。
除了市場競爭之外，從財報不難看出，眾興菌業的業績對其主營產品金針菇的依賴很大。2018年至2020年，金針菇營收占總營收的比重分別為83.37%、78.5%、67.37%。
眾興菌業也承認，食用菌市場是充分競爭的市場，金針菇價格受供需關系的直接影響，分為淡季旺季，每年的第四季度是銷售旺季。金針菇產品由於短期內產能增幅巨大，競爭異常激烈，行業盈利能力也在驟減。
這意味著，由於業務結構單一，嚴重依賴單一產品，眾興菌業的抗風險能力相對不足。
對此，眾興菌業也做出了相應調整。
近年來，它已在把主營重點逐漸向雙孢菇產品傾斜。眾興菌業解釋原因稱，雙孢菇目前國內大規模工廠化生產的企業較少，價格較為穩定，季節性不明顯，可以幫助提升盈利能力。
財報顯示，2020年公司金針菇占營業收入比重67.37%，雙孢菇占營業收入比重32.57%，來到2022年金針菇和雙孢菇占營業收入比重分別為54.07%和45.93%。從毛利率來看，2022年雙孢菇產品的毛利率為25.99%，也高於金針菇。
此外，眾興菌業也開始多元化擴張，以此來擺脫對單一產品的依賴。
2021年6月，眾興菌業擬以現金方式收購茅台鎮醬酒企業聖窖酒業100%股權，但這一收購計劃最終流產。2021年10月眾興菌業公告稱，公司擬終止收購聖窖酒業100%股權，原因是因市場宏觀環境發生變化等。
隨後眾興菌業又在蟲草種植上布局。2023年它提及，其全資子公司眾安生物專註蟲草的研發、生產及銷售，目前北蟲草已具備規模化生產能力，其銷售價格隨行就市。但這個業務眼下還不到較大的貢獻，2023年上半年，北蟲草產品收入349.16萬元，在當期收入中占比不及1%。
除此之外，眾興菌業還借助理財提升業績。去年3月，公司披露使用不超過12億元閑置資金理財。據2024年1月20日公告，過去1年累計贖回5億元理財，收益1884.33萬元。目前，處於存續期理財產品仍有2.8億元。
但眾興菌業仍未放棄對業務多元化的追求。去年年底，眾興菌業董秘回答投資者問答時也提及，尋找新的盈利增長點是公司的發展戰略之一。
只是，比起這些跨界嘗試，或許實作食用菌多品類發展，同時對食用菌產品從初加工向深加工轉型升級，增加了它們的附加值，更能獲得較大的發展空間及市場規模。不過眾興菌業表示，公司的雙孢菇產品是可以加工成罐頭，而目前主要是金針菇和雙孢菇鮮品出售。
天水麻辣燙給眾興菌業帶來的也許只是一時的流量效應，以此長期和消費者打交道並不現實。也就是說，如何在現有的業務之外找到更加持續發展的路徑，是這家公司需要思考的事。
