雖然最近A股市場行情在2800點起起伏伏，但絲毫不妨礙筆者滿倉持股，並且是心態從容、波瀾不驚地滿倉持股；我心態平穩的原因昨天已發文做過解釋。
前期本人曾在A股選股策略的A股第21講：籌碼集中度交易法介紹過如何基於籌碼集中度選股，今天繼續利用午間休息時間，簡單聊一下股票籌碼的話題。
在日常生活的交易中，當面對農村露天大集或大型商場裏人頭攢動、圍得水泄不通的某個商家櫃台時，大家都有一個本能的常識，盡量少往人多紮堆的地方去……但是，到了股市裏面，在決策該買入哪支股票時，很多股民，特別是散戶，總是不自覺地有了從眾意識。
對於在財經媒體中成為熱點、焦點的那些股票，筆者奉勸大家一定要謹慎購買，再優質的股票，即便是貴為A股第一股的貴州茅台，當購買的股東人數足夠多時，就意味著籌碼已過於分散，在這種情況下，哪怕當年業績再好，股價也很難有所表現。
如上圖所示，截至2024年中報數據，貴州茅台股東戶數已高達19.92萬戶，是自2019年三季報以來最高值，2019年三季報時貴州茅台股東戶數僅有8.91萬戶。今年上半年，早在貴州茅台股價1700元之上時，本人就基於A股第20講：一眼定胖瘦估值法（下）的方法，判斷貴州茅台高估，並在雪球專門發帖提醒大家，本人24年1月和6月對貴州茅台點評貼文截圖如下：
當一只股票的股東戶數創了最近三五年新高之時，都不建議大家買入，特別是股息率又比較低的個股，更是沒有投資價值。除了貴州茅台，今年以來，在新能源汽車領域，另外一家熱度比較高的股票賽力斯，股東戶數同樣是創了5年新高，由2019年的3.16萬戶急劇增長到20.24萬戶，5年翻了6倍，詳見下圖。
不論是賽力斯，還是貴州茅台，股東戶數創五年新高，意味著股票籌分碼散程度也是五年新高，這種情況下，非常不建議大家買入。
太陽底下沒有新鮮事，類似的故事曾在2021年的重慶啤酒身上上演過，詳細分析參見A股第21講：籌碼集中度交易法文章中的案例分析。
目前的A股市場，沒有增量資金，也很少有新開戶股民，買入賽力斯和貴州茅台的股東戶數增加，就意味著有很多其他股票的股東戶數減少，比如中國神華，作為煤炭股一哥，我們看看中國神華的股東戶數是個什麽情況。
看上圖，中國神華股東戶數創了10年新低，從2014年的27.92萬戶，急劇下降到2023年底的13.78萬戶，2024年一季報最新數據是14.01萬戶。按照本人一眼定胖瘦估值方法，中國神華H股在30元港幣時比較低估。
