2024年7月2日早盤，滬指一度收復3000點關口，現漲0.07%，深證成指跌0.69%，創業板指跌0.74%。財稅數位化、信創、白酒、腦機介面板塊漲幅居前，上漲個股近3100只。
相關ETF方面，主要消費ETF槽中持續震蕩，截至當前，上漲0.27%，成交額近400萬，持續溢價。成分股中半數上漲，貴州茅台、今世緣漲超3%；五糧液、中炬高新、大北農漲超2%；華熙生物、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、海南橡膠等個股跟漲，漲幅均超1%。
國泰君安表示，茅台批價成為當前白酒行業重要觀察指標。茅台批價變化整體上由供需結構和金融內容共同推動，其價格是一種重要訊號，對於股價和估值具有支撐作用。我們曾提出，白酒目前呈現低現實與低預期結合的特征，行業預期尤其是茅台批價經過一系列調整修正，將與經濟更為匹配、重新達到穩態，是行業重要的觀察指標。
復盤近15年飛天茅台批價，大致可分為二起三落共5個階段，包括：一起（2008-2011年：基建驅動，飲用/投資需求雙增）、一落（2012-2016年：行業深度調整，需求萎縮+庫存壓力下飛天跌至出廠價附近）、二起（2016-2021年：地產繁榮營造財富效應，飛天金融內容凸顯）、二落（2021-2022年：資產價格見頂，需求回落）、三落（2024年3月以來：需求復蘇偏弱）。整體來看，茅台批價上行多為供需多因素共振的結果，金融內容的演繹則會強化價格周期；批價下跌多為需求因素，廠商通常會采取措施積極應對。
價格波動釋放風險，有望走向階段性均衡。4-5月消費整體增速有所放緩，同時白酒進入銷售淡季，端午期間白酒行業動銷平淡，我們認為本輪恐慌情緒釋放後茅台價格將逐步企穩。我們透過三種方式進行測算，預計散瓶飛天批價將在2000-2200元區間達到階段性底部。
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